 ▲ 비트코인(BTC), 이란 전쟁, 원유/AI 생성 이미지 |
유가가 장기 추세선을 크게 웃돌며 상승하는 국면에서 경기 침체 가능성이 다시 부각되고 있다.
암호화폐 애널리스트 라크 데이비스(Lark Davis)는 3월 29일(현지시간) 공개한 영상에서 현재 유가가 12개월 추세선 대비 35% 높은 수준에 위치해 있으며 이는 향후 12개월 내 경기 침체 가능성을 시사한다고 분석했다. 그는 1973년 석유 금수 조치와 2008년 금융위기 당시에도 유가 급등이 침체의 전조로 작용했다는 점을 근거로 제시했다. 실제로 유가는 지난 2월 70달러에서 3월 중순 119달러까지 상승한 뒤 현재 105달러 선에서 등락을 이어가고 있다.
실물 경제와 금융 시장에서도 불안 신호가 감지되고 있다. 라크 데이비스는 인공지능 기술 확산이 소프트웨어 기업의 가치에 부담을 주며 고용 환경에도 영향을 미치고 있다고 진단했다. S&P 500 내 소프트웨어 및 서비스 종목의 97%가 고점 대비 10% 이상 하락했고, 변동성 지수 VIX는 연초 대비 50% 상승하며 투자 심리 위축이 확인되고 있다.
가계 재무 상황 역시 악화된 모습이다. 개인 저축률은 2021년 7% 수준에서 크게 낮아졌고, 신용카드 부채는 1조 2,800억 달러에 도달했다. 이러한 상황에서 4달러 이상의 고유가가 지속될 경우 소비 여력이 제한되며 경기 하방 압력이 확대될 가능성이 제기된다.
주식 시장 밸류에이션 부담도 커지고 있다. 경기조정주가수익비율(CAPE)은 39배 수준으로 2001년 닷컴 버블 당시 44배에 근접한 상태다. 주요 투자은행 JP모건(JP Morgan)과 골드만삭스(Goldman Sachs)는 S&P 500 목표 범위를 5,400선에서 6,000선으로 제시하며 신중한 접근을 유지하고 있다.
다만 극단적인 공포 국면 이후 반등이 뒤따랐던 과거 사례도 존재한다. 비트코인(Bitcoin, BTC)은 최악의 경우 5만 달러 중반까지 조정될 수 있으나, 과거 위기 이후 강한 회복세를 보였던 흐름을 감안할 때 향후 시장 방향성에 대한 다양한 시나리오가 공존하고 있다.
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