 ▲ 비트코인(BTC) |
비트코인(Bitcoin, BTC)의 최근 가격 하락이 단순한 기술적 조정을 넘어 신규 자본 유입이 멈춘 심각한 유동성 위기에서 비롯됐다는 분석이 제기되며 시장의 긴장감이 고조되고 있다.
2월 3일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 뉴스BTC에 따르면, 크립토퀀트의 주기영(Ki Young Ju) 대표는 비트코인 하락세가 지속되는 핵심 원인으로 신규 자본 유입의 부재를 지목했다. 주 대표는 실현 시가총액이 횡보하고 있는 현상을 근거로 제시하며 이는 시장에 새로운 자금이 들어오지 않고 있음을 의미한다고 설명했다. 그는 실현 시가총액이 정체된 환경에서 시장 시가총액이 하락하는 것은 전형적인 강세장의 모습이 아니라고 강조했다.
주 대표는 초기 투자자들이 상장지수펀드와 스트래티지(Strategy)의 매수세에 힘입어 미실현 이익을 보유하고 있었으며 작년 초부터 꾸준히 차익 실현을 진행해 왔다고 분석했다. 그동안은 강력한 자금 유입이 비트코인 가격을 10만 달러 부근으로 지지했으나 현재는 그 유입세가 완전히 말라버렸다는 것이 그의 진단이다. 특히 그는 스트래티지가 이번 랠리의 주요 동력이었다고 평가하며 이 회사가 보유 물량을 대량 매도하지 않는 한 과거 사이클과 같은 70% 수준의 폭락은 발생하지 않을 것이라고 내다봤다.
다만 주 대표는 매도 압력이 여전히 진행 중이므로 바닥을 확신하기는 이르다고 선을 그었다. 그는 급격한 청산보다는 시간을 두고 넓은 범위에서 횡보하는 조정 장세가 펼쳐질 가능성이 높다고 전망했다. 신규 매수자가 유입되지 않는 상황에서는 방향성을 잡기 어려운 변동성 장세가 지속될 수밖에 없다는 분석이다.
크립토퀀트 기고가 다크포스트(Darkfost) 또한 스테이블코인 활동 데이터를 근거로 유동성 고갈 문제를 제기했다. 그는 현재 암호화폐 시장이 불확실성이 높은 상황에서 구조적인 유동성 부족을 겪고 있다고 진단했다. 이는 여전히 자금이 유입되고 있는 귀금속이나 주식 시장과 달리 암호화폐 시장이 위험 감수에 우호적인 환경이 아님을 시사한다고 덧붙였다.
다크포스트는 2023년 이후 스테이블코인 시장이 1,400억 달러 이상 성장했으나 12월부터 시가총액이 감소세로 돌아섰다고 지적했다. 특히 작년 10월에는 월평균 스테이블코인 순유입이 97억 달러를 넘어서며 비트코인 랠리를 견인했으나 11월 이후 이러한 흐름이 대부분 사라졌다고 설명했다. 최근에는 96억 달러의 초기 감소에 이어 바이낸스에서만 31억 달러가 빠져나가는 등 총 40억 달러 이상의 순유출이 발생하며 투자자들의 자본 보존 심리가 강해지고 있다.
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