 ▲ 비트코인(BTC) |
비트코인(Bitcoin, BTC)이 6만 2,000달러에서 7만 1,000달러 사이의 횡보세를 이어가는 가운데 선물 시장의 레버리지가 위험 수준까지 치솟으며 폭풍전야의 긴장감이 감돌고 있다.
2월 16일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 디크립트에 따르면 비트코인 트레이더들이 최근 하락장에서도 공격적인 레버리지 포지션을 구축하고 있다. LVRG 리서치의 닉 럭(Nick Ruck) 이사는 개인 투자자들의 활동 증가가 변동성 확대 직전에 나타나는 전형적인 투기 과열 신호라고 진단했다. 특히 바이낸스(Binance)와 OKX 등 주요 거래소의 3개월물 선물 프리미엄이 지난 13일 이후 1.5%에서 4%로 급등하며 상승 랠리에 대한 시장의 광기 어린 베팅을 증명했다.
이러한 현상은 펀딩 비율의 동반 상승으로 뒷받침되며 매수 포지션을 잡으려는 세력이 시장을 완전히 장악했음을 보여준다. 코인베이스(Coinbase)의 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong) 최고경영자 역시 일요일 트윗을 통해 이용자들이 하락장에서 적극적으로 매수에 가담하고 있으며 대부분 고객의 자산 잔고가 지난 12월보다 늘어났다고 밝혔다. 암호화폐 시장이 몇 주간의 불확실성을 뒤로하고 다시 위험 선호 심리를 회복하고 있다는 분석이다.
옵션 시장 역시 수요 변화가 뚜렷하게 감지되고 있다. 하락 방어 수단인 풋옵션 대비 콜옵션 수요를 측정하는 25 데델타 스큐 지표는 지난 13일 -10에서 -4로 완화되며 약세 베팅이 눈에 띄게 줄어들었다. 전문가들은 이러한 지표 개선이 강세 확신으로 이어질 경우 단기적인 숏 스퀴즈(공매도 포지션 청산으로 인한 급등)를 유발하며 가격을 밀어 올릴 수 있다고 내다봤다.
하지만 레버리지에 의존한 반등은 필연적으로 과도한 물량을 털어내는 청산 과정을 수반할 위험이 크다. 럭 이사는 “개인 투자자들은 통상 늦게 진입하여 포지션 정리 단계에서 가장 큰 타격을 입는다”라며 이번 설정이 단기 바닥을 형성하기 전 대규모 강제 청산 사태를 불러올 수 있다고 경고했다. 거래량의 뒷받침 없는 지표 상승은 갑작스러운 하락 시 연쇄 청산을 촉발하여 투자자들의 희망을 완전히 꺾어버릴 수 있는 고위험 환경을 조성한다.
타이거 리서치(Tiger Research)의 라이언 윤(Ryan Yoon) 수석 분석가는 현재 시장이 건강한 회복과 투자자들의 완전한 무관심 사이의 위험한 경계선에 서 있다고 평가했다. 비트코인이 지난 24시간 동안 약 2.5% 하락하며 6만 8,600달러 선에서 거래되는 가운데 이번 레버리지 과열이 시장의 마지막 항복을 이끌어낼 도화선이 될지 아니면 새로운 상승의 발판이 될지 전 세계 투자자들이 숨을 죽이고 지켜보고 있다.
*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*