 ▲ 미국 비트코인 |
미국 장단기 국채 금리 격차가 2021년 이후 최대 수준으로 벌어지며, 비트코인(Bitcoin, BTC) 하락 시나리오가 다시 고개를 들고 있다.
1월 23일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 코인텔레그래프에 따르면, 비트코인은 미국 2년물과 30년물 국채 금리 격차가 급격히 확대되는 국면에서 2026년까지 중장기 하방 압력을 받을 수 있다는 경고에 직면했다. 최근 장기 금리가 단기 금리보다 빠르게 상승하며 수익률 곡선이 가팔라졌고, 이는 위험자산 전반에 부담으로 작용하고 있다.
네드그룹 인베스트먼트 채권운용 총괄 데이비드 로버츠(David Roberts)는 블룸버그 인터뷰에서 “장기 금리의 지속적인 상승이 주식 시장에 직접적인 타격을 줄 것”이라고 밝혔다. 그는 압력이 일본 장기물에서 시작돼 미국 장기물로 확산되고 있으며, 특히 장기 구간 금리 상승이 핵심 위험 요인이라고 진단했다.
이번 금리 급등의 진원지는 일본이다. 일본 30년물 국채 금리는 이번 주 3.92%까지 치솟으며 사상 최고치를 기록했고, 2년물과의 금리 격차는 220bp에서 325bp까지 확대됐다. 올스프링 글로벌 인베스트먼트 선임 포트폴리오 매니저 로런 반 빌리언(Lauren van Biljon)은 “사나에 다카이치 총리의 재정 지출 확대 공약을 감안하면 추가로 75bp에서 100bp 더 오를 수 있다”고 말했다.
미국 30년물 국채 금리는 일본 장기물과 높은 동조성을 보이고 있다. 일본 금리가 추가 상승할 경우 미국 장기 금리도 수주 또는 수개월 내 동반 상승할 가능성이 크다. 장기 금리 상승은 무이자 자산 보유 비용을 끌어올리며, 고변동성 위험자산으로 분류되는 비트코인과 주식 모두에 동시 압박을 가하는 구조다.
이 같은 환경은 비트코인 4년 주기 이론과도 맞물린다. 해당 사이클은 2026년 말까지 비트코인 저점이 4만 0,000달러에서 5만 0,000달러 구간에서 형성될 가능성을 제시한다. 블룸버그 인텔리전스 전략가 마이크 맥글론(Mike McGlone)은 “금의 역사적 초과수익이 자금을 전통적 인플레이션 헤지 자산으로 끌어들이고 있다”고 지적하며, 장기 국채 금리와 금이 동시에 경쟁 자산으로 부상하는 상황에서 비트코인이 10만 달러 이상 심리적 저항선을 회복하기는 쉽지 않다고 평가했다.
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